Финансист Ричард Букстабер, чья книга 2007 года предупреждала о хрупкости финансовой системы перед кризисом 2008-го, заявил, что следующий обвал может оказаться ещё тяжелее. С такой оценкой он выступил в гостевой для The New York Times.
По его мнению, опасность сейчас создаёт не один фактор, а целая связка уязвимостей: рынок частного кредитования, бум искусственного интеллекта, высокая концентрация денег в крупнейших технологических акциях, а также геополитические риски вокруг Ирана и Тайваня.
Отдельно Букстабер указывает на рынок private credit объёмом около 2 триллионов долларов. Reuters в последние недели тоже сообщал о растущем напряжении в этом секторе: инвесторы забирают деньги, крупные фонды ограничивают вывод средств, а банки ужесточают подход к таким активам.
Финансист считает, что новый кризис может оказаться опаснее прошлого, потому что система стала слишком тесно связанной не только через деньги, но и через физическую инфраструктуру — энергетику, дата-центры, чипы и цепочки поставок. В такой конструкции удар по одному звену способен быстро перекинуться на остальные.
В качестве примеров он приводит возможный энергетический шок из-за войны вокруг Ирана и угрозу поставкам полупроводников в случае кризиса вокруг Тайваня. Его главный вывод в том, что рынок может не успеть распознать такие риски заранее — и увидит проблему уже тогда, когда ущерб начнёт быстро распространяться.
Комментарии